2023.11.8
广发期货：EIA下调需求预期，API原油大幅累库，油价走跌【偏空头】
油价回吐地缘风险溢价之后继续大幅走跌，原油定价逻辑再度转回基本面。昨日凌晨EIA月报下调2023年需求增速预测，需求前景预期被下调，欧美经济下行压力背景下，对于石油需求有显著拖累，今早API数据显示美国原油大幅累库1190万桶，基本面转弱迹象明显。供应方面，OPEC秘书长表示石油需求增长显著，市场推测其减产意愿不强，关注本月OPEC会议的“适当”措施。整体而言，海外经济下行压力或施压油价，中长期油价重心或将下移，警惕地缘事件的扰动。高位偏空思路，布油关注80美元/桶支撑。
光大期货：原油破位，下方空间多大？【偏空头】
EIA下调今年全球原油需求增速，周内超预期累库，外盘原油破位下跌，隔夜市场WTI原油主力合约跌幅到达4.27%，布伦特原油跌幅为4.19%，内盘SC原油跟跌，跌幅超过5%，能化系品种悉数下跌。
基本面供增需弱，OPEC+10月供应高于预期，产油国实际出口量上移，提升将近50万桶/日，另外俄罗斯石油出口升至近四个月高点，日均石油出口近348万桶；EIA在月度预估中，下调23年全球原油需求增速，下调30万桶/日。库存大幅增加，截止11月3号当周，原油库存增加1190万桶，馏分油库存增加98万桶。
原油需求边际转弱，预期从三季度供需紧平衡到四季度供需平衡发展，原油价格承压。宏观方面，非农就业数据降低美国经济增长预期，美联储官员近期放鹰，如果后期交易重心回归美国经济预期进入衰退，或将压制原油价格。整体来看，原油出现破位，基本面边际转为宽松，库存超预期增加，价格弱势或将延续。
倍特期货：EIA大幅下调需求预期致使原油加速回调【偏空头】
基本面综述：凌晨EIA报告大幅下调了美国市场2023年需求预期给了市场沉重一击，这个时点做出这样的下调基本为接近于对全年原油需求的定论，相对于之前美国多次上调的原油市场表现来讲，这是个超预期的修正，也进一步重挫了市场信心。随后API数据也显示美国原油库存大幅累加，糟糕的数据集中出现，市场情绪跌至了下半年低点。
操作建议：原油12合约看日内运行区间在623-606，短期下破651后进入加速回落阶段，整体盘面看需求逻辑成为近期市场主导，现实矛盾开始演绎，格局逐步转空，交易上保持空单参与不变，谨慎追低。
建信期货：关注后期沙特及OPEC是否出台新一轮措施【观望】
美国宣布将回购300万桶日原油以补充战略储备。美国不希望SPR的回购过多助推油价，预计未来仍将以少量多批次的方式进行采购。
供应端，地缘局势对中东供应的影响逐步消退。需求端，宏观面，美联储表示可能需要进一步加息，但将谨慎行事。并不希望市场超前交易降息预期。市场预计美联储可能通过长时期维持高利率来抑制需求与通胀，或是通过更高的利率终点来更快挤出需求。成品油需求延续弱势，库存快速回升，终端需求缺乏提振，北美、欧洲新加坡炼油利润均低位运行，汽油利润触及五年低点，叠加欧洲经济的弱势，市场对需求端仍忧心忡忡。部分欠发达地区已经出现了高价所导致的汽油需求挤出。但由于我国消费的韧性，非OECD地区的需求增量将对冲OECD地区需求的弱势，总需求与此前的预期保持一致。平衡表来看，虽然需求缺乏亮点，但沙特4季度的超额减产仍将使得油市继续去库存。
地缘溢价消退，油价持续走弱，WTI主力即将跌破80美元，关注后期沙特及OPEC是否出台新一轮措施。
兴证期货：短期维持震荡偏空格局【偏空头】
隔夜原油大幅下跌，布伦特和WTI跌幅超过4%，创7月以来新低。基本面上看，美国至11月3日当周API原油库存1190万桶，前值134.7万桶；当周API库欣原油库存110万桶，前值37.5万桶。API库存数据利空油价。供应端，由于中东国内需求季节性下降，欧佩克原油出口量自8月份以来增加了约100万桶/日。需求端，市场对中国经济前景下滑的担忧增加。宏观层面，美联储暗示进一步加息的可能，美元走强，利空油价。市场对巴以冲突的担忧基本缓解。综合来看，原油短期供需及宏观层面出现诸多利空，但低库存对布伦特75-80美金的区间仍有一定支撑。短期维持震荡偏空格局。
华泰期货：PMI数据加剧需求担忧，油价大幅回落【偏空头】
从近期大类资产表现来看，在欧美暂停加息，美债利率、美元下跌的背景下，美股等风险资产近日连续上涨，但油价却与美股走势出现背离，这说明油价近期走的并不是宏观逻辑，而偏向于需求担忧，从昨天走势来看，内盘领跌外盘，主要是反映了10月PMI数据低于市场预期，10月份中国PMI为49.5%，比9月份下降0.7个百分点，降至收缩区间，也低于市场50.2的预期，虽然宏观指标与石油消费并非线性关系，10月中国原油进口仍旧维持高位，但国庆后原油市场的特点就是会放大一切需求疲软的信号，引发悲观的市场情绪，即便这些数据并一定代表真实消费，但由于需求疲软短期无法证伪，因此仍旧是当前空头主要的做空逻辑，但往后看，如果油价维持疲软甚至跌破80美元/桶，那么意味着沙特自愿减产延长的概率会增加，且美国能源部也有可能在79美元/桶一下加快战储收储，因此，我们认为近期欧美与中国的一些疲软的需求数据也并非完全是利空。中期上看，2024年的平衡表仍旧维持供需两弱。